上海汽车：自主品牌发展前景广阔

　　公司有多年的合资经验，通过与大众、通用的合资使公司在技术、人才、营销等方面有了一定的积累，因此公司发展自主品牌时决定以中高端市场为切入点，避开自主品牌集中的低端“红海”，直接进入中高端这片“蓝海”，从目前来看该战略已经取得初步成功。

　　目前公司“双品牌”的自主品牌战略已经形成，与自主品牌配套的营销体系、研发体系、制造体系、采购体系和核心零部件体系已经建立。我们认为凭借多年来合资企业的积累，上汽发展自主品牌至少有三方面优势。一是人才优势，合资公司上海大众、上海通用是公司人才的一个天然蓄水池，公司发展自主品牌时只需在集团内部招聘即可满足大部分需求。二是营销优势，公司既熟悉中国本土市场，同时通过合资企业也形成了建立现代化营销体系的能力。三是零部件配套优势，多年来上海大众、上海通用建立的零部件配套体系可以直接拿过来使用。

　　公司预计今年自主品牌能够销售9万辆，明年能够实现销售16万辆，明年自主品牌整体可以实现盈亏平衡。

　　公司对新能源汽车的研发工作正在进行中。新能源关键技术主要是“三电”：动力电池系统、电驱模块和电控系统。公司的发展思路是动力电池系统外购，主攻电驱模块和电控系统。

　　我们预计上海通用今年销量可达68万辆，单车净利1.2万元，贡献投资收益40.8亿元；上海大众今年销量可达71万辆，单车净利0.7万元，贡献投资收益24.85亿元。我们预计公司2009年全年可实现整车板块投资收益66亿元，零部件板块投资收益9.3亿元，汽车金融投资收益1.2亿元，合计实现投资收益76.5亿元。